又一个被抢购的品种

派林生物:我这算药吗

防疫政策对于浆站采浆活动的影响主要体现在三个方面，第一，部分浆站因疫情管控直接关停;第二，献浆人员出行意愿下降;第三，新浆站建设和验收工作推迟。此外，疫情防控对血制品批签发和流通也造成影响。

华创证券表示，随着防疫政策的不断优化，血制品行业供给端和需求端均有较大弹性有待释放，各公司业绩也有望逐步改善。

行情上，派林生物涨停，华兰生物、博雅生物等大涨。I

涨停果然有理

①中国和国际血制品行业仍存在较大差距。

美国是全球采浆的主要国家。由于相对宽松的献浆政策和市场化的浆站设立机制，美国贡献了全球接近80%的采浆量，也是各国际巨头浆源布局的重点。

中国浆站数量和采浆量体量相对较小，同时叠加疫情的影响，近年采浆量维持在-吨的水平。年全国在采单采血浆站共个，相当于美国浆站数的27%，采浆量吨，仅相当于美.国采浆量的20%。

②供给端上:随着采浆活动、批签发工作、血制品流通的全面恢复以及各企业在-年部分新批浆站的落地开采，预计自年起，行业采浆量将迎来新一轮增长高峰。需求端上:医院诊疗活动逐步复苏，血制品终端需求也将:得到修复。

③此次涨停的派林生物采浆站和采浆量行业领先:目前拥有6个浆站，上市公司里面数量仅次于天坛、莱士;21年采浆量近吨，仅次于天坛、莱士、华兰，公司掌握绝对核心资源。

不考虑未来新批浆站情况下，双林生物现有1个浆站采浆量有望到-吨，派斯菲科现有19个浆站采浆量有望做到-吨，新疆德源6个浆站贡献吨，公司采浆量25--26年合计有望做到1吨，吨浆利润方面，假设能做到80万/吨，对应利润约12亿。

④以下是其他公司梳理

维生素:还能整点啥?

最近被抢购的东西有点多，除了退烧、感冒药，还有黄桃、电解质水、维生素等各种日常食品。

行情上，5连板医药龙头新华制药此前表示除了布洛芬外，也在加紧维生素C片，今日午后直线拉升的东北制药也是国内维生素C龙头。

此外，据新和成12日官微表示，维生素D可以起到保护作用，主要是因为它可以增强免疫系统对病毒的反应并抑制其炎，症反应，而过度的炎症反应正是严重新冠病例的特征。

还是“欧洲受益股”

①行业供给.上，欧洲是维生素生产大户，俄乌冲突以来，欧洲能源危机爆发，海外天然气价格中枢有望维持高位，欧洲维生素企业成本提升预期兑现，帝斯曼已不堪成本压力宣布提价。

②需求端，2年，国内肉蛋价格不断提升，生猪养殖结束了长达一-年的亏损状态，10月，国内生猪养殖利润突破元/头，达除非洲猪瘟时期以外的最高值，盈利修复或催化养殖户补栏加速，叠加四季度传统消费旺季的到来,维生素需求向好。

③估值上，目前维生素价格指数的分位数为0.7%，处于历史绝对底部，生产端涨价意愿强烈，维生素价格或迎底部反弹。

造纸:原料价格见顶了

据天风证券资料，近期巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘，报价美元/吨，即日起执行;巴西Suzano上-次报价时间为22年7月，报价金额美金/吨，报价下调4.7%。

国内造纸企业纸浆进口依赖度较大，本次阔叶浆降价或印证供需格局逐步向好。

行情上，五洲特纸涨停，仙鹤股份、博汇纸业等大涨。

业绩反转可期

①受前期全球供需错配影响，木浆价格21年末启动，22二三季度高位盘整，10月以来价格松动，年下行预期强化，主要系供给扩容及多因素共振。

Arauco10月底新增浆厂建设进度98%,预计本月投产顺利年达峰值;UPM浆厂2年月底投产;预计未来2季全球或有wt左右(占需求量10%以上)阔叶浆产能投放市场。

②国内进口量走高，主要因为运力恢复，以及欧洲需求下滑，中欧纸浆价差收窄。回顾历史木浆降价周期，纸企盈利水平均明显提升，同时还受益提价及份额增长。

华安证券预计纸厂有望自明年二季度显现利润拐点。

③公司方面，木浆价格周期性下滑，收入端成长性决定弹性，特种纸板块行业成长性强。

五洲特纸:江西基地持续爬坡至满产+格拉辛纸产能投放，以销定产模式下食品卡价格韧性强、

华旺科技:新产能规划信息，消费类纸种抬高估值中枢、主力纸种伴随竣工修复增速。